Снижение ключевой ставки приносит с собой возможное восстановление горизонтов планирования. Даже если эффект пока больше психологический, девелоперы и инвесторы воспринимают его как сигнал: фаза радикального ужесточения завершилась, можно постепенно готовиться к росту. Это очень важно для проектов с длинным циклом – коммерческих кластеров и МФК, где уровень экономической неопределённости напрямую влияет на готовность входить в сделку. 

Как это «потепление» повлияет на отдельные сегменты недвижимости — ритейл, логистику, e-commerce, индустрию гостеприимства
В сегменте стрит-ритейла и коммерческой недвижимости мы уже видим осторожное оживление: малый и средний бизнес снова готов рассматривать аренду – пока и с гибкой моделью. Логистика и e-commerce чувствительны к макрофинансовым изменениям чуть меньше – у них своя логика масштабирования. Но более доступные кредиты для B2B клиентов – это, безусловно, фактор, способствующий росту. А вот в индустрии HoReCa эта «оттепель» может стать точкой перезапуска. Особенно в проектах, которые были заморожены на этапе проектирования или строительства.

Что изменится в политике банков
Банки уже начали корректировать ставки по кредитованию. Не стоит ожидать резкого снижения. Речь скорее о дифференциации: заёмщики с устойчивым доходом и доказанной стабильной моделью получают более выгодные условия. Это позитивно сказывается на рынке: доступ к деньгам появляется не только у крупных игроков. Кроме того, банки становятся активнее в части проектного финансирования, особенно при наличии якорных арендаторов или сбалансированной инвестиционной модели.

Прогнозы по дальнейшей политике регулятора
Мы, как и наши коллеги в отрасли, ожидаем поэтапного снижения ставки еще на несколько шагов. Согласно прогнозу Центробанка, средняя ставка к концу 2025 года может составить около 16%. При условии стабильной инфляции и отсутствия внешних потрясений – этот прогноз достаточно крепкий. Для девелоперов такое развитие событий означает восстановление доверия к долгосрочным инвестициям. Устойчивое смягчение монетарной политики задаёт тренд: можно возвращаться к инвестиционному планированию, в том числе в региональных проектах. В такие периоды возникает окно возможностей: экономика набирает рост.